Nie wiesz od czego zacząć?

Kliknij w poniższy link i sprawdź z czym na początek warto zapoznać się w tym blogu.

Poznaj blog TobiaszMalinski.pl

poniedziałek, 31 października 2011

FAQ, czyli jak rozwiązywanie problemów może przynieść większe zyski?

Za nie długo minie rok jak prowadzę ten blog oraz piszę książki na temat inwestowania. Otrzymałem od Was w tym czasie mnóstwo maili z różnymi pytaniami. Najbardziej interesowały Was kwestie dotyczące sprawozdań finansowych oraz zagadnień podstawowych związanych z GPW. Zauważyłem, że różne zagadnienia powtarzały się w różnych mailach, więc postanowiłem zebrać je w jednym miejscu i stworzyć FAQ. Tą krótką broszurkę można pobrać z serwisu Wydaje.pl za darmo. Będzie ona aktualizowana wraz z pojawianiem się nowych, ciekawych problemów. Wszystkie maile zawarte w FAQ są oczywiście anonimowe.
 
 
Osobiście uważam, że nic tak nie wzbogaca jak właśnie rozwiązywanie problemów, stąd też podtytuł FAQ brzmi - jak rozwiązywanie problemów może przynieść większe zyski? Nie znaczy to, że należy stwarzać sobie niepotrzebne problemy, ale jeśli już się one pojawią, to ich rozwiązanie powoduje wzrost finanowej inteligencji. Zachędam do lektury.

środa, 26 października 2011

Płynność płynności nierówna, czyli przepływy operacyjne w praktyce

Rachunek przepływów pieniężnych powinien być podstawowym narzędziem, służącym inwestorowi do oceny płynności spółki giełdowej. Szeroko wykorzystywany wskaźnik płynności bieżącej nie jest skutecznym narzędziem, bowiem pokazuje tylko poziom płynności w ujęciu majątkowym, a nie strumieniowym. Okazuje się jednak, że dodatni przepływ pieniężny z działalności operacyjnej nie koniecznie musi zawsze być zjawiskiem w pełni pozytywnym, istnieją bowiem wyjątki.

Zawartość klipu:

0:00 - 1:05 - wstęp

1:06 - 2:07 - przepływ przepływowi nie jest równy

2:08 - 5:25 - dodatni przepływ operacyjny jako skutek wysokiej amortyzacji na przykładzie sprawozdania PKP Intercity

5:26 - 9:49 - co składa się na przepływy operacyjne?

9:50 - 10:30 - zmiana stanu należności oraz zobowiązań w rachunku przepływów pieniężnych spółki Żywiec

10:31 - 13:37 - zmiana stanu należności oraz zobowiązań w rachunku przepływów pieniężnych spółki Tauron

13:38 - 19:19 - ile zysku jest w zysku? Obliczamy cashflow netto

19:20 - 22:37 - cashflow netto jako wskaźnik rzetelniejszy niż wskaźnik płynności bieżącej

niedziela, 23 października 2011

Czy byłoby wam TO potrzebne?

Zastanawiałem się ostatnio nad stworzeniem Facebookowego fanpage'a dla tego bloga. Patrząc jednak na statystyki odwiedzien bloga zauważyłem, że docieracie do moich analiz nawet pomimo braku istnienia na chwilę obecną fanpage'a. Osoby, które mają mnie w znajomych na Facebooku na bieżąco widzą co się dzieje na tym blogu, ponieważ wrzucam na swoją tablicę na bieżąco odpowiednie linki. Czy jednak pomimo tego chcielibyście, by powstał fanpage tego bloga? Czy, przede wszystkim, jest on Wam potrzebny? Nie chciałbym tworzyć fanpage'a, tylko po to, żeby istniał i nikomu się nie przydawał, dlatego chciałbym poznać Wasze zdanie na ten temat.

środa, 19 października 2011

Lubawa S.A. - nie taki diabeł straszny jak go malują

Lubawa jest w zasadzie liderem w Polsce, w produkcji sprzętu specjalistycznego dla wojska oraz policji. Choć jest ona postrzegana jako stabilny partner biznesowy przez MON, istnieją podmioty, które produkują asortyment o wyższym stoniu specjalizacji. Lubawa jest w miarę stabilnym podmiotem, działającym w bardzo trudnej branży, w której dotychczas świetnie sobie radziła. Plany zarządu na przyszłość są bardzo obiecujące i wszystko wskazuje na to, że zostaną zrealizowane.

Zawartość klipu:

0:00 - 0:37 - wstęp.

0:38 - 4:48 - czym zajmuje się Lubawa? Omówienie produktów oraz ich udziału w strukturze sprzedaży.

4:49 - 5:33 - grupa kapitałowa Lubawa została wzmocniona w roku 2010.

5:34 - 10:58 - perspektywy Lubawy na przyszłość.

10:59 - 12:34 - trzech prezesów przez ostatnie trzy lata, reorganizacja działu sprzedaży oraz pobudzenie pracowników do współtworzenia wartości spółki.

12:35 - 14:02 - pomimo wzrostu przychodów ze sprzedaży następuje spadek marży; niskie zadłużenie spółki oraz wysoki udział kapitału własnego w źródłach finansowania majątku jest bardzo korzystny.

14:03 - 17:27 - co wpływało na wysokość wyników finansowych Lubawy w latach 2008-2010?

17:28 - 19:27 - różne dane finansowe za rok 2008 w sprawozdaniu za rok 2008 w porównaniu ze sprawozdaniem za rok 2009.

19:28 - 21:13 - czy Lubawa jest warta zainteresowania ze strony inwestorów?

21:14 - 24:18 - rzut okiem na sprawozdanie za pierwsze półrocze 2011 roku.

24:19 - 27:17 - dla kogo odpowiednie są akcje Lubawy?

27:18 - 28:38 - zakończenie.

sobota, 8 października 2011

Skąd się wziął tak wysoki wskaźnik C/Z dla spółki GTC?

W prezentacji poświęconej spółce GTC wykazałem, że jest to solidny podmiot o stabilnej kondycji finanowej i zdywersyfikowanym portfelu inwestycyjnym. Jawi się jako stabilny podmiot dla banków dlatego koszt pozyskania kredytów przez spółkę jest bardzo niski. W ostatnim czasie wskaźnik C/Z dla GTC zaczał zachowywać się bardzo dziwnie przyjmując na prawdę wysoką wartość. Czyżby GTC miała w zanadrzu tak silny atut, że inwestorzy nagle zaczęli wyceniać akcje tej spółki tak wysoko? Odpowiedź zamieściłem w klipie.

Zawartość klipu:

0:00 – 1:20 – bardzo wysoka wartość wskaźnika C/Z.

1:21 – 5:53 – nieznaczny spadek wartości majątku GTC, pomimo dokonania inwestycji za ponad 400 mln zł!

5:54 – 9:08 - przyczyna pojawienia się ponad 150 mln zł straty na działalności GTC w pierwszym półroczu 2011 roku.

9:09 – 12:37 - bardzo korzystna płynność finansowa GTC w pierwszym półroczu 2011 roku.

12:38 – 14:25 - czy tak wysoka wartość wskaźnika C/Z ma związek z kondycją finansową GTC?

 

środa, 5 października 2011

Wynagrodzenie członków zarządu spółek z GPW

Miałem okazję zapoznać się dzisiaj z bardzo ciekawym raportem stworzonym przez audytora PriceWaterHouseCoopers na temat wysokości wynagrodzeń wypłacanych członkom ścisłego kierownictwa spółek giełdowych. Audytor zbadał spółki z indeksu WIG20, mWIG40 oraz sWIG80. Wnioski są naprawdę ciekawe:

poniedziałek, 3 października 2011

PKM Duda - wzlot, upadek i...

PKM Duda jest niewątpliwie spółką ciekawą – zarówno pod względem finansowym jak i zarządczym - lecz działa w mało intresującej i niskorentownej branży mięsnej. Perypetie, które spółka przechodziła w ciągu ostatnich 3 lat sprawiają, że powinna stać się ona przykładem podmiotu kierowanego przez niekonsekwntny i niesłowny zarząd, który bardziej dba o własny interes niż o interes akcjonariuszy. Dlaczego PKM Duda utraciła w tak znacznym stopniu zaufanie inwestorów? Wyjaśniłem to w klipie.

Zawartość klipu:

0:00 – 3:49 - rzut oka na zdarzenia finansowe z przeszłości, przedmiot działalności spółki oraz strukturę grupy kapitałowej PKM Duda.

3:50 – 20:44 – omówienie kondycji finansowej spółki pod kątem rentowności, zadłużenia oraz wydłużającego się cyklu inkasa należności.

20:45 – 29:09 – dlaczego spółka PKM Duda poniosła straty na pochodnych instrumentach walutowych oraz jak sobie z nimi poradziła?

29:10 – 30:54 – poprawa wyników finansowych spółki w pierwszym półroczu 2011 roku
.
30:55 – 38:29 – zarząd pod przewodnictwem Macieja Dudy nie jest zarządem traktującym akcjonariuszy jak partnerów.

38:30 – 40:28 – spadek ceny akcji PKM Duda o ponad 90% od roku 2007.

15 punktów Philipa Fishera - czy zwykłe akcje na GPW przyniosą niezwykłe zyski?

Philip Fisher był naprawdę dobrym inwestorem o czym świadczą zasady inwestycyjne, którymi się kierował. Pozostają one żywe do dnia dzisiejszego podobnie jak zasady inwestycyjne Benjamina Grahama. Tak się składa, że jestem świeżo po lekturze książki - Zwykłe akcje, niezwykłe zyski - i wpadłem na dość ciekawy pomysł zastosowania zasad inwestycyjnych Philipa Fishera do spółek, które analizuję w ramach tego bloga.